L’or reste l’actif de confiance des banques centrales parce qu’il échappe au risque de contrepartie et se revend partout, y compris en temps de crise. On parle en tonnes et en part de l’or dans les réserves officielles, deux mesures complémentaires. Les sources de référence sont le World Gold Council (WGC) et les statistiques IFS du FMI, publiées avec environ deux mois de décalage. Ces bases de données agrègent les chiffres communiqués par les banques centrales et corrigent les anomalies de déclaration.
Classement des réserves d’or par pays en 2026
Les premières places sont stables depuis des années. Les achats, eux, se concentrent chez quelques banques centrales, Pologne et Chine en tête. Le tableau ci-dessous reprend les chiffres du World Gold Council, établis à partir des statistiques IFS du FMI. La dernière colonne indique la date de chaque chiffre. Lisez la table comme une liste des pays par stock, mais gardez en tête que la part de l’or dans les réserves varie fortement selon la structure du portefeuille et le taux de change du moment. Pour ceux qui réfléchissent aussi en termes de mobilité internationale et de puissance d’un pays, notre classement des meilleurs passeports au monde permet de compléter ce regard géopolitique par un prisme de souveraineté individuelle.
| Rang | Pays | Tonnes | Part de l’or dans les réserves % | Date des données |
|---|---|---|---|---|
| 1 | États-Unis | 8 133,5 | 81,4 | juin 2026 |
| 2 | Allemagne | 3 350,3 | 83,0 | mars 2026 |
| 3 | Italie | 2 451,8 | 77,0 | juin 2026 |
| 4 | France | 2 437,0 | 80,9 | mars 2026 |
| 5 | Chine | 2 346,4 | 8,0 | juin 2026 |
| 6 | Russie | 2 283,0 | n.d. | juin 2026 |
| 7 | Suisse | 1 039,9 | 12,4 | juin 2026 |
| 8 | Inde | 880,5 | 16,8 | juin 2026 |
| 9 | Japon | 846,0 | 8,5 | juin 2026 |
| 10 | Pologne | 632,4 | 27,9 | juin 2026 |
| 11 | Pays-Bas | 612,5 | 72,6 | mars 2026 |
| 12 | Turquie | 530,6 | 56,4 | juin 2026 |
| 13 | Ouzbékistan | 431,7 | 87,5 | juin 2026 |
| 14 | Taïwan | 423,9 | 9,5 | mars 2026 |
| 15 | Portugal | 382,7 | 78,4 | mars 2026 |
| 16 | Kazakhstan | 368,4 | 77,0 | juin 2026 |
| 17 | Arabie saoudite | 323,1 | 8,8 | mars 2026 |
| 18 | Royaume-Uni | 310,3 | 18,6 | juin 2026 |
| 19 | Liban | 286,8 | 74,5 | mars 2025 |
| 20 | Espagne | 281,6 | 32,4 | mars 2026 |
Comment lire ce classement sans contresens :
- Part ≠ qualité des réserves : un taux élevé signifie un choix d’adossement au métal plutôt qu’aux devises; un taux faible reflète souvent une forte exposition commerciale en USD/EUR.
- Variations mensuelles dues aux achats/ventes mais aussi aux effets de change, puisque la part est calculée en valeur.
- Périmètre officiel uniquement : hors avoirs privés, ETF et dépôts BRI; certains reclassements (ex. Turquie) créent des à‑coups statistiques.
- Lecture stratégique : l’accumulation de certains pays vise à réduire la dépendance au dollar et à lisser le risque géopolitique; les économies très financières privilégient la liquidité en devises.
Sources : World Gold Council - Gold Reserves by Country
Quels pays ont augmenté leurs réserves d’or en 2025-2026 ?
Au-delà du stock, la dynamique compte. Sur les 12 derniers mois, plusieurs banques centrales ont acheté de l’or pour diversifier leurs réserves de change face aux chocs géopolitiques et à la volatilité des devises. Le WGC relève des achats nets récurrents, avec des à-coups mensuels selon les besoins domestiques et l’arbitrage entre or et devises.
Top 10 des acheteurs nets sur 12 mois (juillet 2025 à juin 2026)
Variation du stock entre fin juin 2025 et fin juin 2026, d’après les statistiques IFS du FMI compilées par le World Gold Council. Les pays qui n’ont pas encore déclaré juin 2026 n’y figurent pas : l’Irak, par exemple, a acheté 13 t sur les 12 mois à fin mars 2026.
- Pologne : +117,0 t
De 515,5 à 632,4 t. La banque centrale polonaise est le premier acheteur mondial et vise un stock de 700 t. - Ouzbékistan : +67,2 t
De 364,5 à 431,7 t. L’or y pèse 87,5 % des réserves, la part la plus élevée du top 20. - Kazakhstan : +62,2 t
De 306,2 à 368,4 t, soit 77 % des réserves du pays. - Chine : +47,9 t
De 2 298,5 à 2 346,4 t. La Banque populaire de Chine déclare des achats chaque mois depuis novembre 2024, mais l’or ne représente que 8 % de ses réserves. - Brésil : +42,8 t
De 129,7 à 172,4 t. Ces achats datent du second semestre 2025, après plusieurs années sans achat. - République tchèque : +20,5 t
De 62,0 à 82,4 t. La CNB vise 100 t d’ici fin 2028. - Kirghizstan : +9,7 t
De 39,0 à 48,7 t. - Chili : +9,5 t
De 0,3 à 9,8 t : la banque centrale chilienne, qui n’avait presque plus d’or, a repris ses achats au premier trimestre 2026. - Guatemala : +8,6 t
De 6,9 à 15,5 t. - Indonésie : +8,5 t
De 78,6 à 87,0 t.
Vendeurs nets : les principales raisons
Dans l’autre sens, certaines banques centrales vendent. Sur les 12 mois à fin juin 2026, la Turquie a réduit son stock de 74,1 t (de 604,8 à 530,6 t) et la Russie de 46,7 t (de 2 329,6 à 2 283,0 t). Les motifs habituels sont prosaïques : gestion active de la liquidité, financement d’importations, ou conversion en devises lorsque la balance des paiements souffre. La crise financière locale peut aussi imposer des arbitrages, par exemple pour lisser un pic de volatilité des prix alimentaires ou énergétiques.
- Ajustements tactiques face à la hausse du prix de l’or
- Besoin de devises pour couvrir des importations urgentes
- Gestion des stocks liés à la production minière nationale
- Programmes de monnayage ou d’émission de pièces
- Rebalancements techniques après fortes entrées de capitaux
En bref, vendre ne signifie pas désarmer. C’est souvent une respiration dans la gestion du système bancaire, en attendant des conditions plus favorables pour reconstituer l’encours. Pour un épargnant, la vraie question est de choisir où placer sa trésorerie, et notre liste des meilleurs placements financiers vous aide à comparer l’or aux autres supports possibles.
Quelles sont les réserves d’or de la France en 2026 ?
Sujet sensible et très suivi. La banque de France conserve un stock conséquent d’or monétaire, partie intégrante de la crédibilité financière du pays. Les chiffres officiels et la part de l’or dans les réserves sont publiés et audités régulièrement.
Tonnage et rang mondial
La France détient 2 437 t d’or, ce qui la place au quatrième rang mondial derrière les États-Unis, l’Allemagne et l’Italie si l’on exclut le FMI. Ce tonnage n’a pas varié depuis 2009, fin du dernier programme de ventes. En 2025, la Banque de France a vendu les 129 t qu’elle détenait à New York, des barres qui n’étaient pas au standard du marché de Londres. Elle a racheté la même quantité en Europe, ce qui laisse le stock inchangé. L’opération a dégagé une plus-value de 11 milliards d’euros sur l’exercice 2025. Pour mémoire, la stabilisation évite de transformer le portefeuille officiel en variable d’ajustement budgétaire et garantit un coussin anticrise immédiatement mobilisable en collatéral. Si vous gérez déjà un patrimoine élevé, notre article pour investir 1 million d’euros vous donne des pistes concrètes pour intégrer l’or et les réserves de change dans une allocation globale.
Part de l’or dans les réserves françaises et valeur estimée
La part de l’or dans les réserves françaises est élevée : 80,9 % à fin mars 2026 selon le WGC, pour une valeur d’environ 361 milliards de dollars au cours de fin mars. C’est le reflet d’un choix assumé de réserve de valeur à côté des devises. La valorisation fluctue avec le cours, mais l’important est la liquidité : l’or s’échange rapidement en taille institutionnelle à Londres et New York, sans alourdir le risque souverain. Pour mieux comprendre ces mouvements de prix et leurs implications pour un épargnant, découvrez notre article sur le cours de l’or.
Où l’or de la Banque de France est-il stocké et quelle est la politique depuis 2009 ?
L’essentiel est entreposé dans « La Souterraine », à 27 m sous l’Hôtel de Toulouse à Paris, site ultra-sécurisé et aménagé pour de très grands volumes. Depuis 2009, la ligne directrice est la conservation du stock. La Banque de France met aussi ses barres au standard du marché de Londres (LBMA), avec une pureté de 99,99 %. Ce chantier, lancé en 2005, explique pourquoi elle a remplacé en 2025 l’or qu’elle gardait à New York. Pour un particulier qui veut stocker quelques lingots ou pièces, notre avis sur le site Gold Avenue vous aide à évaluer un acteur spécialisé dans l’or physique.
Réserves d’or par blocs géopolitiques
Lire l’or par blocs aide à comprendre les arbitrages de souveraineté et les interdépendances du système monétaire international. Les stocks du G7 restent dominants en niveau. Les achats récents viennent d’horizons variés (Pologne, Chine, Asie centrale, Brésil), tandis que la Russie, membre fondateur des BRICS, vend.
G7 : cumul et dynamique récente
Le G7 cumule environ 17 500 t en agrégeant États-Unis, Allemagne, Italie, France, Japon et Royaume-Uni. Le Canada, septième membre, ne détient plus d’or. La clé de lecture est double : taille du stock et inertie des encours. Les États-Unis restent le pivot, avec un stock quasi inchangé depuis des décennies et une garde institutionnelle adossée à la réserve fédérale et au Trésor. Les achats récents sont rares dans le bloc, mais la part de l’or est élevée en Europe continentale.
- Niveau très élevé des stocks historiques
- Peu d’achats nets récents
- Rôle de collatéral en période de tensions
Conclusion : la zone euro se distingue par une forte culture d’or monétaire au bilan des banques centrales nationales, ce qui ancre la perception de solidité de la zone euro lors des phases de stress.
BRICS : achats nets et objectifs
Les cinq membres historiques des BRICS (Brésil, Russie, Inde, Chine, Afrique du Sud) cumulent environ 5 800 t. Le moteur des achats est la diversification et la moindre dépendance au dollar, mais le bloc ne parle pas d’une seule voix : sur les 12 mois à fin juin 2026, la Chine et le Brésil ont acheté, l’Inde est restée stable et la Russie a vendu.
- Achats portés par la Chine et le Brésil
- Diversification vis-à-vis des actifs en dollars
- Renforcement de la liquidité locale en période de volatilité
Au total, ces mouvements pèsent sur l’économie mondiale via des portefeuilles officiels plus équilibrés, ce qui peut amortir certaines vagues de change et réduire le risque de ventes forcées de Treasuries lors des chocs. Certains investisseurs complètent ce socle d’or par des matières premières agricoles, via par exemple notre liste d’ETF pour investir dans le cacao.
Amérique du Sud : focus Brésil et Argentine
Le Brésil a repris ses achats en 2025, signal utile de prudence dans une amérique latine qui jongle avec des cycles de change parfois violents. L’Argentine conserve un stock modeste et volatile en valeur, la priorité restant la stabilité macro et la maîtrise de l’inflation.
- Brésil : renforcement graduel des encours
- Argentine : gestion serrée des réserves et arbitrage or-devises
- Enjeu commun : crédibiliser la politique monétaire
Lecture : l’or agit comme assurance anticrise, surtout lorsque l’accès au marché international devient coûteux et que les spreads de crédit amplifient les taux de change. Pour ceux qui souhaitent également renforcer la discrétion de leurs avoirs, notre guide pour ouvrir un compte bancaire sans nom détaille les marges de manœuvre et les limites juridiques.
Union européenne (hors BCE) : cumul des banques centrales
Les banques centrales nationales de l’UE détiennent environ 11 400 t, avec un noyau dur composé de l’Allemagne, de l’Italie et de la France, suivies de la Pologne et des Pays-Bas. Même banque centrale européenne exclue, l’agrégat reste massif et rassurant pour les investisseurs, d’autant que la pratique de revalorisation au prix de marché offre une transparence appréciable.
- Plus de 70 % du total en Allemagne, Italie et France
- Culture d’or monétaire post-Bretton Woods
- Stocks stables, sauf en Pologne et en République tchèque, qui achètent
Cette base soutient la stabilité du système financier européen lors des épisodes de stress, en servant de collatéral de haute qualité. Au niveau d’un particulier, d’autres actifs réels comme les massifs forestiers jouent un rôle proche de réserve tangible, et vous pouvez découvrir comment investir dans une forêt pour diversifier hors actifs financiers.
- G7 (cumul) : environ 17 500 t, aucun achat net sur les 12 derniers mois
- BRICS (5 membres historiques) : environ 5 800 t ; la Chine et le Brésil achètent, la Russie vend
- Union européenne : environ 11 400 t (hors BCE), dont plus de 70 % en Allemagne, Italie et France
- Premiers acheteurs sur 12 mois : Pologne, Ouzbékistan, Kazakhstan, Chine, Brésil
Où l’or est-il stocké et quelles politiques de rapatriement ?
L’essentiel du métal jaune officiel dort dans quelques places clés pour des raisons de sécurité et de liquidité. La localisation répond à l’histoire monétaire et au besoin d’accéder rapidement au marché sans friction opérationnelle.
Fort Knox, Francfort, Banque d’Angleterre, sites de la Banque de France
Les États-Unis stockent l’or du Trésor au Bullion Depository de Fort Knox et sur d’autres sites fédéraux. La place de New York abrite le plus grand coffre monétaire mondial au sein de la Fed de New York. À Londres, la Bank of England opère l’un des plus vastes services de garde, pivot de la liquidité du marché. En France, la « Souterraine » concentre la garde domestique. Le choix de ces lieux tient à la profondeur de marché et au rôle central dans le système financier.
- Fort Knox : dépôt du Trésor, sécurité maximale
- Fed de New York : plus grand dépôt de garde pour comptes officiels
- Bank of England : garde pour États et banques centrales, accès au marché de Londres
- Banque de France : site « Souterraine » à Paris, 27 m sous terre
En pratique, les banques centrales combinent proximité nationale et accès immédiat aux grandes places pour optimiser la liquidité et la gestion des barres. À titre individuel, la logique est proche lorsque vous cherchez à avoir un compte bancaire insaisissable dans une juridiction solide afin de diversifier vos risques bancaires.
Rapatriements notables et enjeux politiques
Plusieurs opérations de retour ont marqué la dernière décennie. L’Allemagne a rapatrié 674 t de New York et Paris avec un programme achevé par anticipation, et les Pays-Bas ont opéré un retour partiel en 2014. La logique invoquée mêle transparence, coûts logistiques et mémoire de la guerre froide. Les transferts ne vont pas toujours vers le pays d’origine : le 2 septembre 2026, la banque centrale néerlandaise a annoncé le déplacement de 86 t de New York et d’Ottawa vers Londres, pour rendre son or plus facile à négocier. Ces décisions reflètent autant la politique intérieure que l’évaluation des risques géopolitiques.
Comment les réserves d’or influencent-elles l’économie ?
L’or officiel envoie un signal de robustesse par-delà les cycles. Sa fonction est d’abord celle d’un indicateur économique de confiance, visible et international. Dans les portefeuilles, il réduit les corrélations, amortit les chocs de change et sert de collatéral ultime lors des crises de liquidité. Si vous voulez traduire cette logique dans votre propre patrimoine, notre guide pour investir dans l’or présente les supports concrets, leurs frais et leurs risques.
Signal de solvabilité et coût de financement souverain
Un stock élevé de réserves d’or rassure les créanciers. Il crédibilise la capacité d’un État à faire face aux imprévus sans diluer ses devises ni compromettre sa trajectoire budgétaire. Les spreads de dette réagissent à la qualité perçue du bilan public. L’or, mobile et sans risque de contrepartie, peut aussi soutenir des programmes d’urgence via des mises en pension sécurisées. Dans un portefeuille d’épargnant, cette poche défensive peut cohabiter avec une sélection d’actions décotées, comme celles que nous analysons dans notre article sur les actions pas chères et prometteuses.
Interactions avec la politique monétaire et le taux de change
Pour la politique monétaire, l’or est un coussin hors devise. Il ne produit pas de revenu, mais il protège contre certains chocs extrêmes. En période de stress de change, il permet d’agir sans épuiser les devises liquides, d’où son intérêt pour les banques centrales qui veulent garder une marge de manœuvre.
FAQ sur les réserves d’or par pays
Les États-Unis arrivent largement en tête avec 8 133 t, devant l’Allemagne (3 350 t), l’Italie (2 452 t) et la France (2 437 t). La Chine (2 346 t) et la Russie (2 283 t) complètent le groupe des très grands détenteurs. Ces chiffres du World Gold Council datent de fin juin 2026, ou de fin mars 2026 pour l’Allemagne et la France. Le stock et la part de l’or dans les réserves sont deux lectures différentes : l’or pèse 81 % des réserves américaines, mais seulement 8 % des réserves chinoises.
Le Trésor américain, la Bundesbank, la Banca d’Italia et la banque de France détiennent des stocks historiques. La banque centrale chinoise achète presque sans interruption depuis fin 2022, et chaque mois depuis novembre 2024, tandis que le Japon et la Suisse conservent des niveaux stables. Les parts en pourcentage diffèrent fortement selon la structure globale des réserves.
Le G7 cumule environ 17 500 t, dont près de la moitié aux États-Unis. Les cinq membres historiques des BRICS en détiennent environ 5 800 t ; la Chine et le Brésil achètent, mais la Russie vend depuis fin 2025. L’idée n’est pas une course, mais une gestion prudente de la réserve officielle face aux chocs et à la stabilité du système.
Sur les 12 mois à fin juin 2026, la Pologne (+117 t), l’Ouzbékistan (+67 t), le Kazakhstan (+62 t), la Chine (+48 t) et le Brésil (+43 t) ont été les plus gros acheteurs. La Turquie et la Russie ont au contraire vendu. Les montants mensuels varient. L’objectif commun est de réduire la sensibilité aux devises dominantes et de renforcer la valeur refuge du portefeuille.
La Banque de France détient 2 437 t d’or, le quatrième stock mondial. L’or représente 80,9 % de ses réserves à fin mars 2026. L’essentiel est gardé à Paris, dans « La Souterraine ». Le tonnage n’a pas changé depuis 2009 : l’or détenu à New York a été vendu en 2025 et remplacé par la même quantité achetée en Europe.
- World Gold Council – Gold Reserves by Country
- World Gold Council : statistiques des banques centrales, octobre 2026
- IMF – International Financial Statistics methodology
- Banque de France – La gestion de l’or
- Banque de France : résultats 2025 (mars 2026)
- Federal Reserve Bank of New York – Gold Vault
- Bank of England – Gold custody
- Deutsche Bundesbank – Gold transfers and storage plan
- Czech National Bank – The CNB’s gold
