329,72 € au 11 septembre 2026, +5,08 % depuis le 1er janvier : le Livret Bourse Investissement n’est pas un livret mais une SICAV actions de DNCA Finance, éligible au PEA et sans garantie en capital. Depuis le 5 juin 2026, elle investit dans un nouveau fonds maître et se mesure à un nouvel indice. Garder ou acheter se décide donc sur le fonds d’aujourd’hui, pas sur celui d’hier.
SICAV actions · DNCA Finance · éligible PEA · sans garantie en capital
Dernière année de l'ancienne stratégie : +13,23 % pour l'action RC en 2025, contre +23,70 % pour son indice.
Garder ou acheter : selon votre situation
- Vous le détenez en PEAPas d'urgence fiscaleUn arbitrage entre supports éligibles, à l'intérieur du plan, n'entraîne pas à lui seul d'imposition immédiate.
- Vous envisagez d'acheterHistorique encore trop courtLa stratégie actuelle ne compte que quelques mois de performance dans ce fonds.
- Épargne de précautionHors sujetDurée de placement recommandée de 5 ans et perte en capital possible.
- Frais récurrents
- 1,55 %/an1 180 € cumulés sur 5 ans pour 10 000 €
- Risque SRI
- 4 / 7Risque moyen, sans perte maximale fixée
- Scénario de tensions
- 4 590 €Restants sur 10 000 € après 1 an
- Accès
- Sans minimumPEA, compte-titres ou assurance vie · action RC FR0000287955
Qu’est-ce que le Livret Bourse Investissements, s’il ne s’agit pas d’un livret ?
Une SICAV de droit français créée le 9 novembre 1972, dont la dénomination officielle s’écrit au pluriel, LIVRET BOURSE INVESTISSEMENTS. À la question « c’est quoi le livret bourse », sa fiche d’identité répond en quelques lignes :
- Nature : un OPCVM nourricier, qui place l’essentiel de son actif dans un autre fonds, le maître, et en reprend l’objectif de gestion.
- Société de gestion : DNCA Finance, agréée par l’AMF et désignée comme initiateur par le DIC, le document d’informations clés.
- Dépositaire : CACEIS Bank, établissement de crédit agréé par l’ACPR.
- Deux actions : RC, qui capitalise ses revenus, et RD, qui distribue son résultat net chaque année.
- Garantie : aucune, le DIC prévenant qu’une partie ou la totalité de la somme investie peut être perdue.
Un point souvent mal compris : le « livret » du livret bourse n’apporte aucune des protections d’un livret bancaire. La ségrégation des actifs décrite au DIC isole le portefeuille du fonds de celui du dépositaire. Une protection juridique, pas une protection contre la baisse.
À l’inverse, le Livret A sert 1,7 % net depuis le 1er août 2026, sans risque sur le capital, et ce que rapportent les livrets réglementés en 2026 relève d’une tout autre logique d’épargne. Le sigle SICAV entretient une dernière confusion : il désigne ici un OPCVM ouvert au public, sans rapport avec le fait de créer sa propre structure pour investir en bourse.
- Livret A, LDDS, LEP : sommes garanties par l'État et indemnisées par le FGDR jusqu'à 100 000 € par client et par établissement.
- Actions de SICAV comme le Livret Bourse Investissements : garantie des titres jusqu'à 70 000 € par client et par établissement, déclenchée uniquement si le teneur de compte défaillant ne peut plus restituer les titres.
- Baisse de la valeur liquidative : aucun mécanisme ne la compense, la perte relève du risque de marché.
Sources : FGDR, ministère de l'Économie.
Quel fonds maître se cache derrière le livret bourse depuis juin 2026 ?
DNCA Invest AlphaPlay European Equities, compartiment luxembourgeois de la SICAV DNCA Invest. Depuis le prospectus du 5 juin 2026, c’est dans son action WMD que Livret Bourse Investissements investit, avec le Stoxx Europe 600 NR comme indice de référence.
Le nourricier doit y placer au moins 85 % de son actif, en application de l’article L214-22 du Code monétaire et financier. Le prospectus écrit « au minimum à 85 % » à un endroit et « jusqu’à 85 % » à un autre. C’est la règle légale qui fait foi.
Ce que le prospectus du 5 juin 2026 a changé dans la stratégie suivie par le fonds.
Glissez pour voir le tableau complet →
| Critère | Avant le 5 juin 2026 | Depuis le 5 juin 2026 |
|---|---|---|
| Fonds maître | DNCA Invest Euro Dividend Grower | DNCA Invest AlphaPlay European EquitiesAction WMD |
| ISIN du maître | LU2343999186 | LU3281738677 |
| Indice de référence | MSCI EMU dividendes nets réinvestis | Stoxx Europe 600 NR |
| Périmètre de l'indice | Zone euro | Europe, Royaume-Uni et Suisse compris |
Source : prospectus de la SICAV Livret Bourse Investissements du 5 juin 2026.
Plusieurs sites de cotation affichent encore la catégorie Morningstar « Actions Zone Euro Grandes Cap. », héritée de l’ancienne stratégie, alors que le prospectus classe la SICAV en actions internationales. Une fiche qui combine l’ancien indice, l’ancienne catégorie et d’anciens gérants décrit un fonds qui n’existe plus sous cette forme.
Stratégie AlphaPlay European Equities et objectif de gestion
Accroître la valeur des investissements, principalement par la croissance du capital, et battre le Stoxx Europe 600 NR sur cinq ans, en mettant l’accent sur la dynamique ISR sous-jacente. C’est l’objectif de gestion du maître, repris à l’identique par le nourricier, dont la performance restera inférieure du fait de ses propres frais.
La gestion est active, et l’écart à l’indice peut être total. La sélection est ascendante, fondée sur l’analyse fondamentale et l’actualisation des flux de trésorerie, dans un portefeuille concentré : des positions de base, complétées par quelques positions satellites.
Le prospectus borne ainsi l’exposition du maître :
- Actions européennes : de 70 % à 100 % de l’actif net.
- Actions hors d’Europe, hors pays émergents : jusqu’à 20 %.
- Marchés émergents : jusqu’à 10 %.
- Sociétés de moins de 1 milliard d’euros de capitalisation : jusqu’à 20 %.
- Obligations et obligations convertibles : jusqu’à 25 %.
Quatre gérants sont rattachés au fonds sur la page équipe de DNCA au 11 septembre 2026 : Olivier Habault, Fabio Di Giansante, Lorenzo Angelini et Keith Jackson. Ce dernier a rejoint DNCA Finance en juillet 2026.
Label ISR français et article 8 SFDR ne disent pas la même chose
L’article 8 du règlement SFDR est une catégorie de publication, qui signale un produit promouvant des caractéristiques environnementales ou sociales. Le Label ISR français, lui, impose un cahier des charges. Le DIC du 5 juin 2026 mentionne les deux, séparément.
Pour tenir le label, le maître analyse sur critères extra-financiers au moins 90 % de son actif net et écarte au moins 30 % des émetteurs les moins bien notés de son univers, environ 2 500 valeurs. La notation repose sur le modèle interne ABA de DNCA et une méthode « best in universe », dont la documentation reconnaît qu’elle peut créer un biais sectoriel.
Comment le cours du Livret Bourse Investissement a-t-il évolué depuis 1972 ?
15,24 € : c’est la valeur liquidative d’origine de l’action RC inscrite au prospectus. Fin 2025, elle atteignait 313,78 €, soit une valeur multipliée par 20,6 en un peu plus de 53 ans, près de 5,9 % par an en moyenne. Ce calcul éditorial additionne plusieurs stratégies et plusieurs équipes : il mesure la longévité du véhicule, pas la qualité de la gestion actuelle.
- 9 novembre 1972 : création de la SICAV.
- Réseau de collecte : le prospectus désigne toujours les bureaux des Caisses d’Épargne et de La Poste pour recevoir les ordres, aux côtés de CACEIS Bank et des sociétés de bourse.
- Jusqu’en 2025 : maître Euro Dividend Grower, indice MSCI EMU dividendes nets réinvestis.
- 5 juin 2026 : bascule vers AlphaPlay European Equities et le Stoxx Europe 600 NR.
- Juillet 2026 : arrivée de Keith Jackson dans l’équipe rattachée au fonds.
Action RC, chiffres arrêtés à chaque clôture annuelle.
Glissez pour voir le tableau complet →
| Clôture | VL de l'action RC | Variation sur l'année | Actif net | Nombre d'actions |
|---|---|---|---|---|
| 31/12/2021 | 252,63 € | n.d. | 368,0 M€ | 1 456 541 |
| 30/12/2022 | 227,07 € | -10,12 % | 307,1 M€ | 1 352 510 |
| 29/12/2023 | 262,53 € | +15,62 % | 325,6 M€ | 1 240 336 |
| 31/12/2024 | 277,11 € | +5,55 % | 317,6 M€ | 1 146 202 |
| 31/12/2025 | 313,78 € | +13,23 % | 332,1 M€ | 1 058 324 |
Source : rapport annuel au 31 décembre 2025. Variations calculées à partir des VL.
VL, actif net et nombre d’actions sont tirés du rapport annuel au 31 décembre 2025. Les variations sont calculées à partir de ces VL.
En 2025, l’action RC a progressé de 13,23 % quand son ancien indice gagnait 23,70 %. Plus de dix points laissés en une seule année : le changement de fonds maître intervient juste après ce décrochage.
Le nombre d’actions baisse chaque année, de 7 à 8 %, et recule de 27,3 % entre fin 2021 et fin 2025. Sur la même période, la VL gagne 24,2 % mais l’actif net perd 9,8 % : les rachats nets ont plus que compensé l’effet de la hausse de la VL sur l’actif net.
Depuis le 1er janvier 2026, la hausse de 5,08 % additionne cinq mois d’ancienne stratégie et trois mois de nouvelle. La stratégie AlphaPlay ne dispose encore que de quelques mois d’historique dans ce fonds, et les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La VL officielle est publiée chaque jour de bourse par DNCA Finance.
Que deviennent 10 000 € placés sur le Livret Bourse Investissement ?
Entre 4 590 € et 12 960 € au bout d’un an, selon les scénarios du DIC du 5 juin 2026. Ces montants sont des illustrations réglementaires, pas des prévisions, et aucun rendement minimal n’est garanti.
Montants après frais du fonds. Illustrations réglementaires, sans garantie de rendement.
Glissez pour voir le tableau complet →
| Scénario du DIC | Sortie après 1 an | Sortie après 5 ans |
|---|---|---|
| Tensions | 4 590 €-54,1 % | 3 890 €-17,2 % par an |
| Défavorable | 8 130 €-18,7 % | 8 840 €-2,4 % par an |
| Intermédiaire | 10 770 €+7,7 % | 11 910 €+3,6 % par an |
| Favorable | 12 960 €+29,6 % | 16 810 €+11,0 % par an |
Source : document d'informations clés de l'action RC du 5 juin 2026.
Ces résultats s’entendent après les frais du fonds, qui se lisent ligne par ligne :
- Entrée : jusqu’à 2 %, soit 200 € au plus sur 10 000 €, le taux réellement facturé dépendant du distributeur.
- Sortie : aucune commission de rachat.
- Frais récurrents : 1,55 % par an, soit 1 180 € de coûts cumulés sur cinq ans dans l’illustration du DIC.
- Enveloppe : les frais du PEA, du compte-titres ou du contrat d’assurance vie s’ajoutent.
Les plafonds de frais du maître inscrits au prospectus ne s’additionnent pas mécaniquement à ce total. C’est l’estimation du DIC qui compte pour l’investisseur.
Le SRI de 4 sur 7 classe le fonds en risque moyen par rapport à d’autres produits. Il ne fixe aucune perte maximale et laisse de côté le risque opérationnel, que le DIC mentionne à part. Une épargne qui ne peut supporter aucune baisse relève des placements bancaires à capital protégé.
Faut-il passer par la Caisse d’Épargne pour acheter du Livret Bourse Investissement ?
Non. Le prospectus désigne les bureaux des Caisses d’Épargne et de La Poste parmi les établissements qui reçoivent les ordres, mais aussi les sociétés de bourse. Le livret bourse à la Caisse d’Épargne reste une porte d’entrée historique, pas la seule. Quant au « livret PEA » que certains cherchent, il n’existe pas : c’est le fonds qui est éligible au PEA.
- PEA : l’éligibilité, confirmée au prospectus, repose sur le respect par le fonds maître du quota légal de plus de 75 % d’actifs éligibles au PEA. Après cinq ans, les gains retirés sont exonérés d’impôt sur le revenu et restent soumis aux prélèvements sociaux de 18,6 %.
- Compte-titres : les plus-values relèvent du PFU de 31,4 % en 2026, sauf option pour le barème progressif.
- Assurance vie : détention possible en unités de compte si le contrat référence le support, avec les frais du contrat en plus.
Hors agence, le fonds peut être accessible dans un PEA en ligne si le courtier référence cette SICAV parmi les supports éligibles. La comparaison des courtiers en ligne qui ouvrent un PEA porte alors sur les droits d’entrée appliqués et les frais d’ordre.
Un ordre centralisé avant 10 h est exécuté sur la VL du jour, donc à cours inconnu, et réglé deux jours ouvrés plus tard. L’établissement teneur de compte peut fixer une heure limite plus précoce.
- Compte-titres : PFU de 31,4 %, soit 942 € d'impôt et de prélèvements sociaux.
- PEA de moins de 5 ans : 31,4 % également, soit 942 €, avec en principe la clôture du plan.
- PEA de plus de 5 ans : prélèvements sociaux de 18,6 % seulement, soit 558 €.
- Assurance vie de plus de 8 ans : prélèvements sociaux maintenus à 17,2 %, soit 516 €, l'impôt sur le revenu étant couvert par l'abattement annuel de 4 600 € (9 200 € pour un couple marié ou pacsé).
Sources : loi de financement de la sécurité sociale pour 2026, Code général des impôts (art. 125-0 A et 157), impots.gouv.fr.
Faut-il se méfier du livret bourse ?
Du fonds, le risque est boursier, pas réglementaire. De certains intermédiaires qui empruntent son nom, il est d’une tout autre nature. La SICAV est agréée par l’AMF, gérée par une société de gestion réglementée et conservée par un dépositaire indépendant, mais aucune de ces garanties ne protège contre une perte en capital.
Ce que révèlent le prospectus et le DIC sur la nature, le coût et la commercialisation du fonds.
Glissez pour voir le tableau complet →
| Point de vigilance | Ce que disent les documents |
|---|---|
| Changement de nature | Un fonds de dividendes de la zone euro est devenu un fonds de conviction sur toute l'Europe, sans démarche du porteur |
| Coût de la gestion active | 1,55 % par an, soit environ 14,5 % du capital final sur dix ans à rendement brut identiqueCalcul éditorial |
| Historique | Quelques mois seulement de performance de la stratégie AlphaPlay dans ce fonds |
| Commercialisation | Le prospectus avertit que tous les commercialisateurs ne sont pas mandatés ou connus de la SICAV |
Sources : prospectus et DIC de la SICAV du 5 juin 2026.
Le dernier point est le plus concret. Des sites présentent « LBI » comme un cabinet de conseil joignable par téléphone, si bien qu’une page de livret bourse avis peut noter tout autre chose que le fonds de DNCA. L’initiateur mentionné au DIC est DNCA Finance, et une souscription passe par un teneur de compte dont l’agrément se vérifie sur les registres de l’ACPR avant tout versement. Reste à situer la ligne dans la hiérarchie des placements selon l’horizon de détention.
- Porteur ancien qui détient le fonds en PEA avec un horizon long : un arbitrage entre supports éligibles à l'intérieur du plan n'entraîne pas, à lui seul, d'imposition immédiate, ce qui permet d'évaluer la nouvelle stratégie sans décision dictée par une taxation immédiate.
- Nouvel entrant : l'historique sous AlphaPlay reste trop court pour apprécier la stratégie sur plusieurs cycles de marché.
- Épargne de précaution : ce fonds ne répond pas à un objectif de préservation du capital.
Livret bourse, les questions posées avant de souscrire
Sous un même nom coexistent deux actions, et la question du dividende du livret bourse investissement dépend entièrement de celle que l’on détient. Le code ISIN inscrit sur le relevé permet de le savoir.
Le Livret Bourse Investissement verse-t-il un dividende ?
Non pour l’action RC, oui pour l’action RD. L’action RC (FR0000287955) capitalise ses revenus dans sa valeur liquidative. L’action RD (FR0013516291) distribue son résultat net chaque année, l’assemblée générale décidant du sort des plus-values réalisées. Dans un PEA, les sommes versées restent dans le plan.
Peut-on récupérer son argent à tout moment ?
Oui, avec des limites. La VL est calculée chaque jour de bourse et le DIC ne prévoit aucune pénalité de sortie. Le fonds peut toutefois étaler les rachats quand les demandes nettes dépassent 5 % de son actif net, et une sortie rapide peut se faire à perte. En PEA, un retrait avant cinq ans entraîne en principe la clôture du plan.
Livret A ou livret bourse, lequel pour une épargne de précaution ?
Le Livret A. Il sert 1,7 % net, garde le capital intact et reste disponible à tout moment. Le livret bourse vise un horizon d’au moins cinq ans et peut perdre plus de la moitié de sa valeur en un an dans le scénario de tensions du DIC. Ils répondent à des objectifs d’épargne différents.
- Document d'informations clés LIVRET BOURSE INVESTISSEMENTS, action RC
- Prospectus de la SICAV LIVRET BOURSE INVESTISSEMENTS
- Rapport annuel LIVRET BOURSE INVESTISSEMENTS au 31 décembre 2025
- Équipe de gestion actions de DNCA Finance
- Article L214-22 du Code monétaire et financier
- Article L221-31 du Code monétaire et financier
- J'ai un plan d'épargne en actions (PEA) : les retraits sont-ils imposables ?
- Vérifier un agrément
