L’or reste l’actif de confiance des banques centrales parce qu’il échappe au risque de contrepartie et se revend partout, y compris en temps de crise. On parle en tonnes et en part de l’or dans les réserves officielles, deux mesures complémentaires. Les sources de référence sont le world gold council et les séries IFS du FMI, mises à jour mensuellement avec un léger décalage de publication. Ces bases de données agrègent les chiffres communiqués par les banques centrales et corrigent les anomalies de déclaration.
Classement des réserves d’or par pays en 2026
Les positions en tête sont stables depuis des années, mais la dynamique s’est déplacée vers les émergents acheteurs nets. L’ordre des 20 premiers ci-dessous s’appuie sur les fichiers WGC basés sur l’IMF-IFS, avec la dernière période disponible début 2026. Lisez la table comme une liste des pays par stock, mais gardez en tête que la part de l’or dans les réserves varie fortement selon la structure du portefeuille et le taux de change du moment. Pour ceux qui réfléchissent aussi en termes de mobilité internationale et de puissance d’un pays, notre classement des meilleurs passeports au monde permet de compléter ce regard géopolitique par un prisme de souveraineté individuelle.
| Rang | Pays | Tonnes | Part de l’or dans les réserves % | Dernière mise à jour |
|---|---|---|---|---|
| 1 | États-Unis | 8 133,5 | 76,4 | Dec 2024 |
| 2 | Allemagne | 3 351,5 | 75,8 | Dec 2024 |
| 3 | Italie | 2 451,8 | 72,5 | Jan 2026 |
| 4 | France | 2 437,0 | 73,7 | Dec 2024 |
| 5 | Russie | 2 329,6 | 33,7 | Jan 2026 |
| 6 | Chine | 2 284,5 | 5,9 | Jan 2026 |
| 7 | Suisse | 1 039,9 | 10,3 | Dec 2024 |
| 8 | Inde | 879,0 | 12,4 | Jan 2026 |
| 9 | Japon | 846,0 | 6,2 | Jan 2026 |
| 10 | Turquie | 619,9 | 36,5 | Jan 2026 |
| 11 | Pays-Bas | 612,5 | 66,6 | Dec 2024 |
| 12 | BCE | 506,5 | 41,4 | Dec 2024 |
| 13 | Pologne | 451,3 | 18,1 | Jan 2026 |
| 14 | Taïwan | 423,9 | 6,2 | Nov 2024 |
| 15 | Ouzbékistan | 390,7 | 81,8 | Jan 2026 |
| 16 | Portugal | 382,7 | 77,0 | Dec 2024 |
| 17 | Arabie saoudite | 323,1 | 6,3 | Dec 2024 |
| 18 | Royaume-Uni | 310,3 | 15,9 | Jan 2026 |
| 19 | Kazakhstan | 287,9 | 55,0 | Jan 2026 |
| 20 | Liban | 286,8 | 64,3 | Sep 2024 |
Comment lire ce classement sans contresens :
- Part ≠ qualité des réserves : un taux élevé signifie un choix d’adossement au métal plutôt qu’aux devises; un taux faible reflète souvent une forte exposition commerciale en USD/EUR.
- Variations mensuelles dues aux achats/ventes mais aussi aux effets de change, puisque la part est calculée en valeur.
- Périmètre officiel uniquement : hors avoirs privés, ETF et dépôts BRI; certains reclassements (ex. Turquie) créent des à‑coups statistiques.
- Lecture stratégique : l’accumulation de certains pays vise à réduire la dépendance au dollar et à lisser le risque géopolitique; les économies très financières privilégient la liquidité en devises.
Sources : World Gold Council - Gold Reserves by Country
Quels pays ont augmenté leurs réserves d’or en 2024-2025 ?
Au-delà du stock, la dynamique compte. Sur les 12 derniers mois, plusieurs banques centrales ont acheté de l’or pour diversifier leurs réserves de change face aux chocs géopolitiques et à la volatilité des devises. Le WGC relève des achats nets récurrents, avec des à-coups mensuels selon les besoins domestiques et l’arbitrage entre or et devises. De la même façon que l’or, la transition énergétique se joue aussi en Bourse et vous pouvez la suivre via notre liste des ETF du secteur de l’énergie renouvelable pour diversifier votre patrimoine au-delà de l’or.
Top 10 des acheteurs nets sur 12 mois
Le mouvement n’est pas uniforme. Les grands acheteurs recherchent une ancre crédible pour leur portefeuille officiel, mais chacun a son contexte budgétaire, minier et de balance des paiements. En pratique, l’allocation se décide au niveau de la banque centrale à partir de fenêtres d’exécution courtes, souvent lorsque la liquidité du marché londonien est la plus profonde.
- Chine
La banque populaire de chine a poursuivi des achats réguliers sur 2024 puis début 2026, avec des pauses tactiques lorsque le prix s’envole. Objectif implicite : augmenter la part de l’or dans de vastes réserves et réduire l’exposition cumulée aux actifs en dollars. - Pologne
Varsovie consolide ses réserves depuis 2019 et a de nouveau accru ses stocks en 2026. Ces achats servent de coussin stratégique et soutiennent la crédibilité du cadre macro budgétaire en période d’incertitude en zone euro voisine. - Kazakhstan
La banque nationale a été l’un des plus gros acheteurs de 2026, profitant de la production domestique et des fenêtres de prix. Les flux sont flexibles car l’or sert aussi d’outil de gestion des réserves minières locales. - Turquie
Achats opportunistes pour stabiliser l’épargne domestique et soutenir la confiance, avec une attention au taux de change et aux besoins de liquidité en devises. Les chiffres mensuels varient fortement selon les conditions internes. - Inde
New Delhi accroît progressivement son stock, en complément des devises, pour amortir la masse monétaire croissante et les chocs externes. Rythme plutôt régulier, avec des insertions ponctuelles. - Ouzbékistan
Acheteur récurrent, l’indicateur économique clé est l’excédent minier local. Les achats 2026 ont repris après une phase de ventes en 2023, avec un biais pro-or très marqué. - République tchèque
La CNB a annoncé un cap clair de remontée des stocks à moyen terme. La trajectoire 2024-2025 confirme des achats réguliers et une cible chiffrée à 100 t, utile pour la pédagogie auprès du public. bretton woods rappelle que l’or ancre la confiance quand le régime monétaire se tend. - Bulgarie
Des achats plus modestes et irréguliers, souvent liés aux conditions locales et à l’arbitrage devises-or. La logique est celle d’une valeur refuge complémentaire dans les réserves. - Brésil
Reprise des acquisitions en 2026 dans un contexte d’amérique latine volatil, avec l’idée de mieux diversifier des réserves dominées par le dollar. - Arabie saoudite
Objectif de long terme : renforcer la crédibilité de la monnaie et diversifier au sein d’un portefeuille encore très lié au dollar américain via les revenus pétroliers.
Vendeurs nets : les principales raisons
Dans l’autre sens, certaines banques centrales cèdent ponctuellement de l’or. Les motifs sont prosaïques : gestion active de la liquidité, financement d’importations, ou conversion en devises lorsque la balance des paiements souffre. La crise financière locale peut aussi imposer des arbitrages, par exemple pour lisser un pic de volatilité des prix alimentaires ou énergétiques.
- Ajustements tactiques face à la hausse du prix de l’or
- Besoin de devises pour couvrir des importations urgentes
- Gestion des stocks liés à la production minière nationale
- Programmes de monnayage ou d’émission de pièces
- Rebalancements techniques après fortes entrées de capitaux
En bref, vendre ne signifie pas désarmer. C’est souvent une respiration dans la gestion du système bancaire, en attendant des conditions plus favorables pour reconstituer l’encours. Pour un épargnant, la vraie question est de choisir où placer sa trésorerie, et notre liste des meilleurs placements financiers vous aide à comparer l’or aux autres supports possibles.
Quelles sont les réserves d’or de la France en 2026 ?
Sujet sensible et très suivi. La banque de France conserve un stock conséquent d’or monétaire, partie intégrante de la crédibilité financière du pays. Les chiffres officiels et la part de l’or dans les réserves sont publiés et audités régulièrement.
Tonnage et rang mondial
La France détient 2 436,8 t d’or, ce qui la place au quatrième rang mondial derrière les États-Unis, l’Allemagne et l’Italie si l’on exclut le FMI. Cet encours n’a pas varié depuis la fin des ventes 2004-2009. Pour mémoire, la stabilisation évite de transformer le portefeuille officiel en variable d’ajustement budgétaire et garantit un coussin anticrise immédiatement mobilisable en collatéral. Si vous gérez déjà un patrimoine élevé, notre article pour investir 1 million d’euros vous donne des pistes concrètes pour intégrer l’or et les réserves de change dans une allocation globale.
Part de l’or dans les réserves françaises et valeur estimée
La part de l’or dans les réserves françaises est élevée, autour de 70 % selon les fichiers WGC, reflet d’un choix assumé de réserve de valeur à côté des devises. La valorisation fluctue avec le cours, mais l’important est la liquidité : l’or s’échange rapidement en taille institutionnelle à Londres et New York, sans alourdir le risque souverain. Pour mieux comprendre ces mouvements de prix et leurs implications pour un épargnant, découvrez notre article sur le cours de l’or.
Où l’or de la Banque de France est-il stocké et quelle est la politique depuis 2009 ?
L’essentiel est entreposé dans « La Souterraine », à 27 m sous l’Hôtel de Toulouse à Paris, site ultra-sécurisé et aménagé pour de très grands volumes. Depuis 2009, la ligne directrice est la conservation et la gestion active de la qualité des barres, sans ventes structurelles. Une fraction peut être gardée chez des dépositaires internationaux à Londres et à New York pour des raisons de liquidité de marché. Pour un particulier qui veut stocker quelques lingots ou pièces, notre avis sur le site Gold Avenue vous aide à évaluer un acteur spécialisé dans l’or physique.
Réserves d’or par blocs géopolitiques
Lire l’or par blocs aide à comprendre les arbitrages de souveraineté et les interdépendances du système monétaire international. Les stocks du G7 restent dominants en niveau, mais la dynamique d’achats se concentre chez les BRICS et pays associés, ce qui pèse sur les équilibres de portefeuille globaux.
G7 : cumul et dynamique récente
Le G7 cumule environ 17 500 t en agrégeant États-Unis, Allemagne, Italie, France, Japon et Royaume-Uni. La clé de lecture est double : taille du stock et inertie des encours. Les États-Unis restent le pivot, avec un stock quasi inchangé depuis des décennies et une garde institutionnelle adossée à la réserve fédérale et au Trésor. Les achats récents sont rares dans le bloc, mais la part de l’or est élevée en Europe continentale.
- Niveau très élevé des stocks historiques
- Peu d’achats nets récents
- Rôle de collatéral en période de tensions
Conclusion : la zone euro se distingue par une forte culture d’or monétaire au bilan des banques centrales nationales, ce qui ancre la perception de solidité de la zone euro lors des phases de stress.
BRICS et BRICS+ : achats nets et objectifs
Le cœur BRICS cumule plus de 5 700 t, et l’ensemble BRICS+ dépasse ce total avec l’entrée de nouveaux membres. Le moteur actuel est la diversification et la moindre dépendance au dollar. Chine, Inde et Russie dominent en niveau, tandis que Kazakhstan et Arabie saoudite contribuent à la dynamique d’achats.
- Flux acheteurs concentrés sur 2022-2025
- Diversification vis-à-vis des actifs en dollars
- Renforcement de la liquidité locale en période de volatilité
Au total, ces mouvements pèsent sur l’économie mondiale via des portefeuilles officiels plus équilibrés, ce qui peut amortir certaines vagues de change et réduire le risque de ventes forcées de Treasuries lors des chocs. Certains investisseurs complètent ce socle d’or par des matières premières agricoles, via par exemple notre liste d’ETF pour investir dans le cacao.
Amérique du Sud : focus Brésil et Argentine
Le Brésil a repris ses achats en 2026, signal utile de prudence dans une amérique latine qui jongle avec des cycles de change parfois violents. L’Argentine conserve un stock modeste et volatile en valeur, la priorité restant la stabilité macro et la maîtrise de l’inflation.
- Brésil : renforcement graduel des encours
- Argentine : gestion serrée des réserves et arbitrage or-devises
- Enjeu commun : crédibiliser la politique monétaire
Lecture : l’or agit comme assurance anticrise, surtout lorsque l’accès au marché international devient coûteux et que les spreads de crédit amplifient les taux de change. Pour ceux qui souhaitent également renforcer la discrétion de leurs avoirs, notre guide pour ouvrir un compte bancaire sans nom détaille les marges de manœuvre et les limites juridiques.
Union européenne (hors BCE) : cumul des banques centrales
Les NCB de l’UE détiennent un encours supérieur à 10 000 t, avec un noyau dur composé d’Allemagne, Italie, France, Pays-Bas et Portugal. Même banque centrale européenne exclue, l’agrégat reste massif et rassurant pour les investisseurs, d’autant que la pratique de revalorisation au prix de marché offre une transparence appréciable.
- Forte concentration dans quatre pays
- Culture d’or monétaire post-Bretton Woods
- Stabilité des stocks et gouvernance robuste
Cette base soutient la stabilité du système financier européen lors des épisodes de stress, en servant de collatéral de haute qualité. Au niveau d’un particulier, d’autres actifs réels comme les massifs forestiers jouent un rôle proche de réserve tangible, et vous pouvez découvrez comment investir dans une forêt pour diversifier hors actifs financiers.
- G7 (cumul) : ~17 500 t – Inertie majeure, taille du stock dominant, peu d'achats nets récents
- BRICS cœur : +5 700 t – Moteur d'achats nets concentrés 2022-2025
- BRICS+ expansion : Dépasse le cœur BRICS avec nouveaux membres (Kazakhstan, Arabie saoudite, autres)
- Union européenne : >10 000 t (hors BCE) – Culture d'or monétaire post-Bretton Woods, stabilité des stocks
- Dynamique clé : Flux acheteurs concentrés chez BRICS+ vs. inertie du G7
Où l’or est-il stocké et quelles politiques de rapatriement ?
L’essentiel du métal jaune officiel dort dans quelques places clés pour des raisons de sécurité et de liquidité. La localisation répond à l’histoire monétaire et au besoin d’accéder rapidement au marché sans friction opérationnelle.
Fort Knox, Francfort, Banque d’Angleterre, sites de la Banque de France
Les États-Unis stockent l’or du Trésor au Bullion Depository de Fort Knox et sur d’autres sites fédéraux. La place de New York abrite le plus grand coffre monétaire mondial au sein de la Fed de New York. À Londres, la Bank of England opère l’un des plus vastes services de garde, pivot de la liquidité du marché. En France, la « Souterraine » concentre la garde domestique. Le choix de ces lieux tient à la profondeur de marché et au rôle central dans le système financier.
- Fort Knox : dépôt du Trésor, sécurité maximale
- Fed de New York : plus grand dépôt de garde pour comptes officiels
- Bank of England : garde pour États et banques centrales, accès au marché de Londres
- Banque de France : site « Souterraine » à Paris, 27 m sous terre
En pratique, les banques centrales combinent proximité nationale et accès immédiat aux grandes places pour optimiser la liquidité et la gestion des barres. À titre individuel, la logique est proche lorsque vous cherchez à avoir un compte bancaire inssaisissable dans une juridiction solide afin de diversifier vos risques bancaires.
Rapatriements notables et enjeux politiques
Plusieurs opérations de retour ont marqué la dernière décennie. L’Allemagne a rapatrié 674 t de New York et Paris avec un programme achevé par anticipation, et les Pays-Bas ont opéré un retour partiel en 2014. La logique invoquée mêle transparence, coûts logistiques et mémoire de la guerre froide. Ces décisions reflètent autant la politique intérieure que l’évaluation des risques géopolitiques.
Comment les réserves d’or influencent-elles l’économie ?
L’or officiel envoie un signal de robustesse par-delà les cycles. Sa fonction est d’abord celle d’un indicateur économique de confiance, visible et international. Dans les portefeuilles, il réduit les corrélations, amortit les chocs de change et sert de collatéral ultime lors des crises de liquidité. Si vous voulez traduire cette logique dans votre propre patrimoine, notre guide pour investir dans l’or présente les supports concrets, leurs frais et leurs risques.
Signal de solvabilité et coût de financement souverain
Un stock élevé de réserves d’or rassure les créanciers. Il crédibilise la capacité d’un État à faire face aux imprévus sans diluer ses devises ni compromettre sa trajectoire budgétaire. Les spreads de dette réagissent à la qualité perçue du bilan public. L’or, mobile et sans risque de contrepartie, peut aussi soutenir des programmes d’urgence via des mises en pension sécurisées. Dans un portefeuille d’épargnant, cette poche défensive peut cohabiter avec une sélection d’actions décotées, comme celles que nous analysons dans notre article sur les actions pas chères et prometteuses.
Interactions avec la politique monétaire et le taux de change
Pour la politique monétaire, l’or est un coussin hors devise. Il ne produit pas de revenu, mais il protège contre certains chocs extrêmes. En période de stress de change, il permet d’agir sans épuiser les devises liquides, d’où son intérêt pour les banques centrales qui veulent garder une marge de manœuvre.
FAQ sur les réserves d’or par pays
Une dernière série de réponses claires pour vous aider à naviguer dans le sujet. L’objectif n’est pas d’impressionner, mais d’être utile, avec des mots simples, des exemples concrets et le regard d’un praticien des métaux précieux.
Les États-Unis arrivent largement en tête, suivis par l’Allemagne, l’Italie et la France. La Chine et la Russie complètent le groupe des très grands détenteurs. L’important est de distinguer stock absolu et part de l’or dans les réserves, deux lectures différentes. Les données les plus suivies proviennent du WGC et du FMI, mis à jour avec un léger décalage de calendrier rang mondial.
Le Trésor américain, la Bundesbank, la Banca d’Italia et la banque de France détiennent des stocks historiques. La PBoC chinoise a accru son encours depuis 2023, tandis que le Japon et la Suisse conservent des niveaux stables. Les parts en pourcentage diffèrent fortement selon la structure globale des réserves.
Le G7 cumule un niveau très élevé, dominé par les États-Unis. Les BRICS progressent toutefois via des achats réguliers, surtout en Chine, Inde et Russie. L’idée n’est pas une course, mais une gestion prudente de la réserve officielle face aux chocs et à la stabilité du système.
En 2024-2025, on observe des achats de la Chine, de la Pologne, du Kazakhstan, de la Turquie, de l’Inde ou encore de l’Ouzbékistan. Les montants mensuels varient. L’objectif commun est de réduire la sensibilité aux devises dominantes et de renforcer la valeur refuge du portefeuille.
Le stock déclaré est d’environ 2 436,8 t, rang 4 mondial. La garde se fait principalement à Paris, dans la « Souterraine ». La part au bilan est élevée, reflet d’un choix de diversification prudent au long cours. C’est un socle que la Banque conserve et gère activement sans programme de vente structurel réserve d’or.
- World Gold Council – Gold Reserves by Country
- World Gold Council – Central bank gold statistics, Oct 2026
- IMF – International Financial Statistics methodology
- Banque de France – La gestion de l’or
- Federal Reserve Bank of New York – Gold Vault
- Bank of England – Gold custody
- Deutsche Bundesbank – Gold transfers and storage plan
- Czech National Bank – The CNB’s gold
